国际方面

　　由于USDA供(gong)需(xu)报(bao)告大(da)幅(fu)下调美(mei)(mei)棉(mian)产(chan)量(liang)的利多刺激，上(shang)周美(mei)(mei)棉(mian)主力合约盘(pan)面一度反(fan)弹至70.8美(mei)(mei)分/磅，美(mei)(mei)棉(mian)主力上(shang)周小幅(fu)反(fan)弹，叠加美(mei)(mei)棉(mian)周度出口数(shu)据有所好(hao)转，美(mei)(mei)棉(mian)价格暂时小幅(fu)止(zhi)跌。

　　新一(yi)周(zhou)美(mei)棉(mian)周(zhou)度出口数据有所(suo)好转，使得(de)价格获得(de)一(yi)定支撑，但出口好转的持续(xu)性有待继(ji)续(xu)观(guan)察(cha)，整体需(xu)(xu)求依旧偏(pian)弱(ruo)。新年度全球(qiu)供(gong)需(xu)(xu)宽松的预期并未改(gai)变(bian)。

国内方面

　　1、供(gong)应端来(lai)看，国(guo)内商业库存(cun)持续(xu)去(qu)库但(dan)仍高于去(qu)年(nian)同(tong)期，今年(nian)以来(lai)我国(guo)棉(mian)花进口量同(tong)比大幅(fu)增加，当前国(guo)内棉(mian)花资源(yuan)相(xiang)对充裕(yu)。新年(nian)度天气对于新棉(mian)生长(zhang)影(ying)响有限，国(guo)内棉(mian)花丰产预期较(jiao)强。

　　2、需(xu)求端来(lai)看，近期(qi)下(xia)游(you)需(xu)求环(huan)比略有好(hao)转，织厂开机有所回升，不过整体好(hao)转的力度有限，成(cheng)品(pin)库(ku)存水平(ping)依旧偏高。下(xia)游(you)近期(qi)订(ding)单略有增(zeng)加，棉企(qi)挺价(jia)(jia)意愿(yuan)较强，棉花现(xian)货价(jia)(jia)格持稳。纺企(qi)买货随(sui)采(cai)随(sui)用(yong)，成(cheng)交相对偏少。因下(xia)游(you)秋冬订(ding)单增(zeng)加，叠加宏观向好(hao)且棉价(jia)(jia)处于(yu)低位(wei)，预计棉价(jia)(jia)小幅上涨。

　　综合来看，近(jin)期在宏观与(yu)产业共振，内(nei)外(wai)棉价(jia)均创下阶段新低。短期棉花供强需弱格局不变，盘面大概(gai)率延续震荡寻底过(guo)程，关注(zhu)国内(nei)“金(jin)九银十(shi)”旺季订单(dan)的落地情况。

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